上一交易日INE原油低开低走◈✿★ღ，触及跌停◈✿★ღ，因市场仍在消化关税战的负面消息◈✿★ღ。能源市场值得关注的消息和数据◈✿★ღ：1.美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示◈✿★ღ，截至4月1日当周◈✿★ღ，基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸◈✿★ღ。数据显示◈✿★ღ，当周◈✿★ღ，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸412手◈✿★ღ，至67◈✿★ღ，040手◈✿★ღ。2.4月4日(周五)◈✿★ღ，美国能源服务公司贝克休斯(BakerHughes)在其备受关注的报告中表示◈✿★ღ，美国能源公司本周连续第二周削减石油和天然气钻机总数◈✿★ღ，但石油钻机数上升至6月份以来的最高点◈✿★ღ。数据显示◈✿★ღ，截至4月4日当周◈✿★ღ，未来产量的先行指标-美国石油和天然气钻机总数减少2座◈✿★ღ，为590座◈✿★ღ。贝克休斯称◈✿★ღ，本周美国活跃石油钻机数增加5座◈✿★ღ，达到489座◈✿★ღ，处于2024年6月以来最高水平◈✿★ღ，而天然气钻机数减少7座◈✿★ღ，降幅为2023年5月以来最大◈✿★ღ，至去年9月以来最少的96座◈✿★ღ。3.根据OPEC网站4月3日发布的声明◈✿★ღ，OPEC+组织同意在5月份向市场增加41.1万桶/日的石油供应◈✿★ღ，这一调整相当于三个月的增量◈✿★ღ，包含原定5月的计划增量及额外两个月的增量◈✿★ღ。

　　上一交易日燃料油跟随原油◈✿★ღ，低开大幅走低◈✿★ღ。尽管价格暴跌◈✿★ღ，但是市场前景不明朗◈✿★ღ，亚洲燃料油市场交易冷淡◈✿★ღ。国际原油价格暴跌拖累低硫燃料油每吨跌破500美元◈✿★ღ，尽管推动低硫燃料油交易◈✿★ღ，但全球关税战抑制贸易活动◈✿★ღ。东北亚地区炼厂进入检修季◈✿★ღ，低硫燃料油产量下降◈✿★ღ，且到亚洲的套利流入量减少◈✿★ღ，这都将有助于紧缩市场供应◈✿★ღ。科威特石化(KPC)公司上周销售13万吨4月中期装船的含硫量0.5%船用燃料油◈✿★ღ，由日产能61.5万桶的Al-Zour炼厂提供◈✿★ღ。新加坡180-cst燃料油评估价每吨411.21美元◈✿★ღ；380-cst燃料油评估价每吨397.58美元◈✿★ღ；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨476.72美元◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，合成橡胶主力跌停◈✿★ღ，山东主流价格下调至12000元/吨◈✿★ღ，基差走扩◈✿★ღ。美国加征关税对于成本端以及需求预期都产生负面影响◈✿★ღ，预计盘面短时偏弱运行高樹千佳子◈✿★ღ。原料端高樹千佳子◈✿★ღ，丁二烯价格延续回调◈✿★ღ，合成橡胶加工延续亏损◈✿★ღ；供应端◈✿★ღ，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率回落至58%附近◈✿★ღ，同比处于偏高水平◈✿★ღ；需求端◈✿★ღ，预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主◈✿★ღ；库存端◈✿★ღ，厂家库存环比去化◈✿★ღ，同比处于中性水平◈✿★ღ，贸易商库存环比去化◈✿★ღ，同比处于中性水平◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，天胶主力合约收跌4.05%◈✿★ღ，20号胶主力收跌6.01%高樹千佳子◈✿★ღ，上海现货价格下调至14750元/吨◈✿★ღ，基差持稳◈✿★ღ。美国加征关税从橡胶需求收缩◈✿★ღ、供应链转移以及成本塌陷等三重路径冲击天然橡胶市场◈✿★ღ，短期内价格缺乏上行驱动◈✿★ღ，但超跌后存在技术性反弹可能◈✿★ღ，中长期需观察全球贸易政策演变及产业链重构进程◈✿★ღ。供应端◈✿★ღ，云南产区部分地区因干旱及白粉病开割暂缓◈✿★ღ，海南及海外产区部分区域试割◈✿★ღ，新一年开割预期走强◈✿★ღ；需求端◈✿★ღ，半钢胎企业整体出货压力不减◈✿★ღ，叠加月内新订单表现不及预期◈✿★ღ，部分企业排产下调◈✿★ღ，拖拽产能利用率走低◈✿★ღ。多数全钢胎企业排产稳定◈✿★ღ，整体产能利用率微幅下调◈✿★ღ，预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行◈✿★ღ；库存端◈✿★ღ，目前天然橡胶社会库存同比处于低位◈✿★ღ，环比累库◈✿★ღ；消息面上◈✿★ღ，当地时间4月2日五五世纪◈✿★ღ，◈✿★ღ，美国总统宣布对进口汽车加征25%的关税◈✿★ღ。他表示◈✿★ღ，对汽车征收的25%关税将于4月3日生效◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，PVC主力合约收跌1.82%◈✿★ღ，现货价格下调(-60)元/吨◈✿★ღ，基差持稳◈✿★ღ。美国加征关税对于PVC进出口影响有限◈✿★ღ，后世PVC市场预计仍将延续“弱现实与政策预期博弈”的震荡格局55世纪大发◈✿★ღ，春检带来的供应收缩和出口韧性提供短期支撑◈✿★ღ，高库存◈✿★ღ、新增产能投放及房地产需求疲软主导中的压力仍存◈✿★ღ。基本面具来看◈✿★ღ，供应端◈✿★ღ，隆众数据显示◈✿★ღ，截止2025年4月4日◈✿★ღ，中国PVC产能利用率在80.02%◈✿★ღ，环比上期+0.21%◈✿★ღ；需求端◈✿★ღ，国内下游制品企业开工部分微降◈✿★ღ，硬制品开工至4-5成附近◈✿★ღ，软制品开工维持在6-9成◈✿★ღ，下游部分制品企业清明放假◈✿★ღ，从企业反馈订单来看◈✿★ღ，五一放假预期增多◈✿★ღ。出口端依然依靠低价◈✿★ღ，另外印度对临时反倾销延期存在抗议情绪◈✿★ღ，部分外商补货谨慎◈✿★ღ，另外6月后雨季到来◈✿★ღ，4月成交仍然可期◈✿★ღ；成本利润端◈✿★ღ，兰炭价格下跌降低成本◈✿★ღ，且供应因检修恢复有所增加◈✿★ღ，但下游刚需采购支撑价格◈✿★ღ，考虑PVC企业检修较多◈✿★ღ，且个别配套企业检修期间电石外销量或将增加◈✿★ღ，短期偏稳运行为主◈✿★ღ。

　　华东电石法五型现汇库提价格在4700-4850元/吨◈✿★ღ，乙烯法弱势僵持在4950-5150元/吨◈✿★ღ。

　　隆众数据统计显示◈✿★ღ，截至2025年4月3日◈✿★ღ，中国PVC生产企业厂库库存可产天数在7.80天◈✿★ღ，环比增加4%◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，尿素主力合约收涨0.49%◈✿★ღ，山东临沂持稳至1880(0)元/吨◈✿★ღ，基差略收窄◈✿★ღ。本周尿素市场预计以弱势调整为主◈✿★ღ，供需宽松格局下价格缺乏上行驱动◈✿★ღ，但成本线支撑或限制跌幅◈✿★ღ。需重点关注东北补货需求◈✿★ღ、出口政策变化及极端天气扰动◈✿★ღ，夏季肥需求启动前市场或震荡运行◈✿★ღ。基本面具体来看◈✿★ღ，供应端高樹千佳子◈✿★ღ，下周国内尿素日产预期在19.8-20.3万吨◈✿★ღ，日产继续维持20万吨附近波动◈✿★ღ；需求方面◈✿★ღ，农业方面◈✿★ღ，农业方面◈✿★ღ，返青肥基本结束◈✿★ღ，下波农需还需时间◈✿★ღ。工业方面◈✿★ღ，虽复合肥厂开工有所下滑◈✿★ღ，但依旧保持高位五五世纪(中国)官方网站◈✿★ღ，◈✿★ღ，然因原材料价格高位◈✿★ღ，复合肥厂采购压力明显◈✿★ღ，基本维持逢低适当采购◈✿★ღ；截至2025年4月2日◈✿★ღ，中国尿素企业总库存量75.42万吨◈✿★ღ，较上周减少11.36万吨◈✿★ღ，环比减少13.09%◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，PX2505主力合约下跌◈✿★ღ，跌幅6.16%◈✿★ღ。PXN价差下滑至180美元/吨◈✿★ღ，PX-MX价差在50美元/吨附近◈✿★ღ。供需方面◈✿★ღ，近期PX装置检修增多◈✿★ღ，PX负荷下降至74.4%◈✿★ღ，环比下滑3.4%◈✿★ღ。扬子石化重整检修至5月上◈✿★ღ，中海油惠州停车检修50天左右◈✿★ღ，福佳大化◈✿★ღ、浙江石化◈✿★ღ、九江石化停车检修◈✿★ღ，恒力炼化4月重整有检修◈✿★ღ，盛虹炼化4月重整有检修计划◈✿★ღ。中国台湾一工厂其一条30万吨PX今日已按计划停车检修◈✿★ღ。该装置计划检修45天左右◈✿★ღ。PX降负荷下游PTA开工升至79.2%高樹千佳子◈✿★ღ，支撑有改善◈✿★ღ。成本端方面◈✿★ღ，近日因宏观因素扰动◈✿★ღ，外盘原油持续暴跌◈✿★ღ，短期波动较大◈✿★ღ，成本坍塌◈✿★ღ。

　　综上◈✿★ღ，短期成本端原油暴跌◈✿★ღ，盘面受其影响大幅下挫◈✿★ღ，PX期货价格创上市以来新低◈✿★ღ。短期PX预计跟随成本端弱势运行◈✿★ღ，但需谨慎对待下方空间◈✿★ღ，考虑暂观望为主◈✿★ღ，关注成本端原油变动和供应端变化◈✿★ღ，注意控制风险◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，PTA2505主力合约下跌◈✿★ღ，跌幅5.73%◈✿★ღ，华东市场价格为4355元/吨◈✿★ღ。供应端方面◈✿★ღ，近期西北一套120万吨PTA装置停止产出◈✿★ღ，个别装置负荷小幅调整◈✿★ღ，PTA负荷提升至79.2%◈✿★ღ。华南一套250万吨PTA装置4.5起停车检修55世纪大发◈✿★ღ，预计2周附近◈✿★ღ。需求端方面◈✿★ღ，瓶片装置变动为主◈✿★ღ，三套检修装置开启◈✿★ღ，一套装置意外检修◈✿★ღ，聚酯负荷有所抬升◈✿★ღ，4月上旬预计或上升至94%-95%附近◈✿★ღ。江浙终端开工局部下调◈✿★ღ，清明局部放假◈✿★ღ，终端工厂原料备货基本维持◈✿★ღ。终端纺服受关税政策扰动出口受阻◈✿★ღ，对上游产生负反馈影响◈✿★ღ。成本端方面◈✿★ღ，PTA加工费拉升至560元/吨◈✿★ღ，PXN在210美元/吨左右◈✿★ღ，原油价格受地缘局势和关税政策影响大幅下跌◈✿★ღ。

　　综上◈✿★ღ，短期PTA供需基本面影响被弱化◈✿★ღ，外盘原油价跌幅较大◈✿★ღ，成本和需求拖累◈✿★ღ，短期PTA价格或弱势运行◈✿★ღ，波动和不确定较大◈✿★ღ，考虑谨慎参与◈✿★ღ，注意控制风险◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，乙二醇主力合约下跌◈✿★ღ，跌幅3.54%◈✿★ღ，华东市场价格为4265元/吨◈✿★ღ，基差率为2.09%婴童用品◈✿★ღ，◈✿★ღ。供应端方面◈✿★ღ，煤制装置降负较多◈✿★ღ，乙二醇整体开工负荷在72.13%(环比上期下降0.45%)◈✿★ღ，其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在65.93%(环比上期下降2.12%)55世纪大发◈✿★ღ。库存方面◈✿★ღ，华东主港地区MEG港口库存约80万吨附近◈✿★ღ，环比上期增加1.5万吨◈✿★ღ，库存去化较困难◈✿★ღ。4月7日-4月13日◈✿★ღ，主港计划到货总数约为12.1万吨◈✿★ღ。需求方面◈✿★ღ，下游聚酯开工上升至93.2%◈✿★ღ，终端织机开工局部下调◈✿★ღ，受关税政策影响◈✿★ღ，纺织品服装市场短期受到冲击较大◈✿★ღ。

　　综上◈✿★ღ，短期乙二醇库存累库至较高位置◈✿★ღ，且后续去化较难◈✿★ღ，供应压力仍较大◈✿★ღ，叠加宏观事件影响◈✿★ღ，需求端弱势◈✿★ღ，压制盘面◈✿★ღ。短期预计乙二醇价格承压运行◈✿★ღ，考虑谨慎操作◈✿★ღ，关注港口库存和上下游装置变动情况◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，短纤2505主力合约下跌◈✿★ღ，跌3.13%◈✿★ღ。供应方面◈✿★ღ，短纤装置负荷下滑至91%附近◈✿★ღ，但仍处偏高水平◈✿★ღ，后续或有小幅降负◈✿★ღ。需求方面◈✿★ღ，江浙终端开工局部下调◈✿★ღ，清明节局部放假◈✿★ღ，江浙样本加弹开工在81%◈✿★ღ，江浙织机开工在67%◈✿★ღ，江浙印染在79%◈✿★ღ。江浙终端工厂原料备货基本维持◈✿★ღ，下游备货量分化较大◈✿★ღ，偏低在5-7天◈✿★ღ，稍高在10-15天◈✿★ღ，个别量较大的备货至4月底◈✿★ღ、5月初◈✿★ღ。坯布销售氛围环比走弱◈✿★ღ，布价小跌◈✿★ღ。成本效益方面◈✿★ღ，受关税政策影响◈✿★ღ，PTA和乙二醇价格大幅下跌◈✿★ღ，成本端支撑偏弱◈✿★ღ。

　　综上◈✿★ღ，下游终端需求疲软◈✿★ღ，供需基本面矛盾不大◈✿★ღ，成本支撑不足◈✿★ღ，后市短纤弹性在成本端◈✿★ღ，短期跟随成本端运行为主◈✿★ღ，近期波动较大◈✿★ღ，注意控制风险◈✿★ღ。

　　上一交易日◈✿★ღ，瓶片2505主力合约下跌◈✿★ღ，跌幅4.02%◈✿★ღ。成本效益方面55世纪大发◈✿★ღ，短期原料端PTA连续暴跌◈✿★ღ，成本支撑崩塌◈✿★ღ。供应方面◈✿★ღ，万凯55万吨瓶片3月下旬减停◈✿★ღ，三房巷600370）75万吨◈✿★ღ、安徽昊源30万吨◈✿★ღ、仪化50万吨瓶片3月底重启◈✿★ღ。华东一年产55万吨聚酯瓶片装置近日升温重启◈✿★ღ，该装置于上月底附近停车检修◈✿★ღ。聚酯瓶片装置负荷上升至73%附近◈✿★ღ，4月上旬瓶片负荷有一定提升空间◈✿★ღ，且是聚酯负荷提升的主力◈✿★ღ。需求端方面◈✿★ღ，下游软饮料消费逐步回升◈✿★ღ，1-2月我国软饮料产量在2684.7万吨◈✿★ღ，与同期基本持平◈✿★ღ。

　　综上◈✿★ღ，近期原料价格大幅下滑◈✿★ღ，叠加瓶片供需基本面缺乏驱动◈✿★ღ，预计后市瓶片价格跟随成本端弱势调整为主◈✿★ღ，关注成本价格变化◈✿★ღ，注意控制风险◈✿★ღ。

　　河南金山◈✿★ღ、湖北双环恢复运行◈✿★ღ；天津碱业计划明天减量运行◈✿★ღ。上周纯碱周度总产量环比增加3.3%至71.3万吨◈✿★ღ；库存持续环比增加4.38%至170.14万吨◈✿★ღ。企业订单接收不佳◈✿★ღ，下游企业观望为主◈✿★ღ，采购情绪不积极◈✿★ღ，按需为主◈✿★ღ。期现商成交好转◈✿★ღ，企业成交气氛一般◈✿★ღ。

　　目前总体来看下游基本按需采购◈✿★ღ，供需宽松格局仍然维持◈✿★ღ，受检修消息的影响◈✿★ღ，市场价格多有震荡◈✿★ღ。但总体来看短期内市场局面仍然需求主导◈✿★ღ。

　　产线持续低位水平震荡◈✿★ღ，上周继续维持224条产线◈✿★ღ。株洲醴陵旗滨玻璃有限公司3线吨近日引头子出玻璃◈✿★ღ。新疆普耀新型建材有限公司设计产能500吨/日产线日放水◈✿★ღ。沙河地区个别厂家价格上调◈✿★ღ，市场整体交投一般◈✿★ღ，市场价格灵活◈✿★ღ。华中市场今日多数价格暂稳◈✿★ღ，个别企业今日提涨1元/重箱五五世纪◈✿★ღ。◈✿★ღ。

　　实际供需基本面情况来看◈✿★ღ，无明显驱动◈✿★ღ，另外由于关税相关消息面刺激◈✿★ღ，下游汽车◈✿★ღ、光伏等主要出口产品或受影响◈✿★ღ，预计市场情绪仍然偏弱主导◈✿★ღ。

　　寿光新龙4月7日起20万吨/年氯碱装置检修◈✿★ღ，为期7-10天◈✿★ღ。上周中国20万吨及以上烧碱样本企业周度产量79.48万吨◈✿★ღ，环比增加0.21%◈✿★ღ。需求方面◈✿★ღ，目前在氧化铝行业亏损扩大情况下◈✿★ღ，国内并未出现预期的规模性减产◈✿★ღ，相反部分新投产能开始放量及新项目规划不断涌现◈✿★ღ，市场看跌情绪进一步蔓延◈✿★ღ。氧化铝供应端存减少预期.低价持续影响氧化铝高开工积极性◈✿★ღ，对高价碱容忍度有限◈✿★ღ；非铝刚需方面出现一定好转◈✿★ღ，但近期纸浆存在季节性集中检修◈✿★ღ；粘胶行情及利润的偏弱◈✿★ღ，江苏区域大型粘胶企业4月份轮检◈✿★ღ，对于液碱采购需求了减少3万吨附近◈✿★ღ。整体对烧碱消费仍然有限◈✿★ღ，各类需求基本按需进货◈✿★ღ，市场多观望◈✿★ღ。河南氧化铝企业2025年4月份32%液碱采购价格下调540元/吨(折百)◈✿★ღ，送到三门峡区域价格在2970-2990元/吨(折百)不等◈✿★ღ，送到郑州区域价格在2870-2890元/吨(折百)不等◈✿★ღ，因运输距离不同◈✿★ღ，到厂价格有所差异◈✿★ღ。山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱自4月8日起价格下调15元/吨◈✿★ღ，执行出厂765元/吨◈✿★ღ。

　　氯碱综合利润条件较好◈✿★ღ，烧碱供应或端倪上周持续累库55世纪大发◈✿★ღ，价格或难有显著支撑◈✿★ღ，预计整体仍然震荡为主◈✿★ღ。

　　上周纸浆主流港口样本库存量为202.2万吨◈✿★ღ，环比上涨0.4%◈✿★ღ。下游开工◈✿★ღ：白卡纸环比-2.4%◈✿★ღ，双胶纸环比+0.2%◈✿★ღ，铜版纸环比-0.3%◈✿★ღ，生活纸环比-0.2%◈✿★ღ。受近期美国及国内关税相关消息面刺激◈✿★ღ，盘面显著下跌◈✿★ღ。考虑国内主要纸浆进口国供应弹性◈✿★ღ，随着美国加征关税或将引发国内纸浆进口供应结构重构◈✿★ღ；采购渠道转换或将引起现货市场存在短期溢价◈✿★ღ，但具体仍需观测造纸行业整体景气程度◈✿★ღ。目前生活用纸开工率下跌◈✿★ღ，文化纸及白卡纸市场原纸出货不畅◈✿★ღ，库存预期累库模式◈✿★ღ，原纸价格亦呈现低迷状态◈✿★ღ。昨日上午山东地区针叶浆主流市场报盘参考价6350元/吨◈✿★ღ，阔叶浆主流市场报盘参考价4550元/吨◈✿★ღ，本色浆主流市场报盘参考价5550元/吨◈✿★ღ，化机浆主流市场报盘参考价3900元/吨◈✿★ღ，下调50-100元/吨不等◈✿★ღ。下游消费情绪始终有限◈✿★ღ，受消息面冲击短期内或偏弱震荡◈✿★ღ。